逾万亿元逆回购到期
Wind数据显示，下周将有逾1.1万亿元的大额7天期逆回购到期。其中，下周一至周五分别到期4400亿元、2190亿元、2140亿元、1930亿元、1030亿元。为维护半年末流动性平稳，央行本周持续加码流动性投放。本周一至周三，央行逆回购操作规模均突破2000亿元;周四至周五由于无逆回购到期，央行操作规模稍有收敛。上述逆回购中标利率均维持在1.9%。
7月流动性展望

(资料图)

中信固收称，经测算，7月虽然存在一定的流动性缺口，但更多是季节性因素所致，较往年相比实际上整体偏友好。在机构跨季考核结束后，DR007或在政策利率下方平稳运行。

“七翻身”概率有多高？

股市中一直流传着这样一句话——“五穷六绝七翻身”，即年初在重大政策以及业绩的助推下，股市往往能走高，但到了5月和6月，随着这些因素影响的消退，股市又经常会陷入震荡调整。7月开始，下半年政策预期将持续推出，叠加半年报也将陆续公布，股市往往又会开始活跃起来。

6月最后一个交易日，接近4000只股票翻红，有分析认为，这可能与市场预期“七翻身”有关。那么，7月股市真能大概率实现上涨？记者统计了上证指数和深证成指近20年（2003年7月至2022年7月）的单月涨跌幅，并计算这20年间的涨跌幅平均值。

统计结果显示，7月股市上涨概率总体比较高，且平均涨跌幅为正。近20年来，上证指数、深证成指7月上涨次数均为11次，占比55%。而从平均涨跌幅看，上证指数7月平均收益率为1.5%，深证成指为2.34%。

记者观察发现，7月无论是上证指数还是深证成指均能实现正的平均收益，主要因为7月容易出现一波“走牛”行情。例如，2007年7月、2009年7月、2010年7月、2014年7月、2020年7月，指数表现明显更强。

虽然市场有“五穷六绝七翻身”的说法，但以此为指引进行投资并不可靠。事实上，7月也曾出现大跌的情形，2015年7月，上证指数、深证成指均跌超10%。总之进入7月后，由于此前资产价格反映了一定悲观预期，随着下半年政策陆续公布，市场往往有望回暖。

对于7月，沪上知名证券分析师边风炜表示，短期市场不要悲观，逢低可以开始关注，同时我们觉得在方向上考虑到厄尔尼诺现象，对于部分的家电以及白电可以关注一下。

今年市场在经历了一个令人失望的二季度后，部分行业企业有机会实现利空出尽或预期反转，部分周期行业和出口企业或许会有小惊喜。此时我们以平常心求小惊喜，期待2023年7月小翻身。

A股有句股谚 “五穷六绝七翻身”，主要是指市场如果经历了五六月的下跌后，常常会迎来7月回暖，如果你认真思考会发现，这个规律背后还是有很多客观原因的。

首先是A股每年三四月的政策频发，重要会议和年报季报披露，无论整体市场如何，个股和行业机会总会层出不穷，而每年一季度都是货币投放的大季，流动性也会相对宽松，因此三四月往往市场会表现不错。在经历了一段政策、流动性的亢奋期后，每年三四月若上涨，往往五月会显出疲态。

其次是二季度的流动性，相比一季度宽松的流动性，二季度总会相对谨慎，历史上六月还出现过“钱荒”等流动性不足，同时二季度政策也进入观望期，相比一季度的躁动，会少很多。

最后，在经历了五六月的调整后，市场进入二季报的披露，春季传统的开工旺季一般在四五月，因此市场的低预期与实际披露中或许会有小惊喜，这也形成了历史上“七翻身”的背景。

今年市场在经历了一个令人失望的二季度后，经济的疲弱似乎已经形成共识，此时“低预期”已经形成，在政策的预期与实际二季报的披露过程中，或许会形成翻身。部分行业企业有机会实现利空出尽或预期反转，部分周期行业和出口企业或许会有小惊喜。

我们认为短期的低点基本上已经确立了，只是现在新的主线还没有形成，但我们认为在形成的过程里面。部分的数字经济板块在回落以后正在形成资金的外溢，这些资金的外溢有可能会形成对于整体其它板块的一些机会。

我们倾向于接下来会有更多助力消费的一些信息会出台，包括汽车下乡、家电下乡以及一些地产的政策，这些政策我认为在7月份会全面的出台，所以在这之前整体市场的信心是比较充足的，大家要把握好这个时机。

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